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問(wèn)答題

【簡(jiǎn)答題】假定所有人都認(rèn)為煤這種能源相對(duì)于石油價(jià)格的不確定性是一個(gè)需要進(jìn)行套期保值的重要因素，但是因?yàn)槟茉垂?yīng)公司是分散的，沒(méi)有哪種證券的收益和油與煤的價(jià)格比率相關(guān)。在這種情況下，多因素CAPM模型的預(yù)測(cè)結(jié)果與簡(jiǎn)單CAPM模型的預(yù)測(cè)結(jié)果會(huì)有偏差嗎？

答案：盡管人們希望能夠?qū)Υ祟愶L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，但是證券收益率和該風(fēng)險(xiǎn)因素之間沒(méi)有相關(guān)性使得這樣的套期保值不可能實(shí)現(xiàn)。因?yàn)樽C券的...

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問(wèn)答題

【計(jì)算題】你持有一種股票的看漲期權(quán)，股票的貝塔值為0.75。你很擔(dān)心股市會(huì)下跌。股票的現(xiàn)價(jià)為5美元，你持有該股票的100萬(wàn)股的期權(quán)（即持有10000份合約，每份合約100股），期權(quán)的得爾塔值為0.8。如果市場(chǎng)指數(shù)現(xiàn)值為1000，合約乘數(shù)為250美元，要為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)套期保值，你必須買入或賣出多少市場(chǎng)指數(shù)期貨合約？

答案：如果股票市場(chǎng)上升1%，期權(quán)的標(biāo)的物100萬(wàn)股股票將預(yù)期上升0.75%×5美元×100萬(wàn)=37500美元。期權(quán)上升得爾塔×...

問(wèn)答題

【計(jì)算題】
假定索羅門兄弟公司賣出價(jià)值125萬(wàn)美元，貝塔值為1.5的股票投資組合的看漲期權(quán)，期權(quán)的得爾塔值為0.8，它希望通過(guò)買入市場(chǎng)指數(shù)期貨合約來(lái)為市場(chǎng)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)套期保值。
a.如果市場(chǎng)指數(shù)的現(xiàn)值為1000，期貨合約乘數(shù)為250美元，應(yīng)買入多少份合約？
b.如果索羅門兄弟公司用市場(chǎng)指數(shù)看跌期權(quán)來(lái)為風(fēng)險(xiǎn)套期保值，又將如何？是買入還是賣出這種看跌期權(quán)？已知每份看跌期權(quán)包括100單位指數(shù)，指數(shù)當(dāng)前的價(jià)格代表價(jià)值1000美元的股票。

答案：