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問答題
【計(jì)算題】
假設(shè)花旗公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：
因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該公司年初擬增加資本400萬元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)融資方案可供選擇：
（1）A方案：增加發(fā)行20萬股普通股，每股價(jià)格20元；
（2）B方案：按面值發(fā)行息票率為10%的公司債券400萬元，每年年末付息、到期還本。假設(shè)公司發(fā)行股票與債券的費(fèi)用均可忽略不計(jì)，新增資本后公司每年的息稅前利潤預(yù)計(jì)增加到250萬元，適用的所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算兩種融資方案下每股收益無差別點(diǎn)；
（2）計(jì)算處于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)A、B兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；
（3）如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股收益無差別點(diǎn)增長10%，計(jì)算采用B方案時(shí)該公司每股收益的增長幅度。
答案：
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問答題
【計(jì)算題】
某公司2012年銷售收入為8000萬元，2013年在不增加固定資產(chǎn)的情況下銷售收入預(yù)測數(shù)為1億元，該公司2012年12月31日經(jīng)整理后的資產(chǎn)負(fù)債表如下圖所示。假設(shè)短期借款、長期借款、所有者權(quán)益屬于不敏感項(xiàng)目。假設(shè)公司預(yù)計(jì)的銷售凈利潤為1000萬元，股利支付率為80%。
要求：
（1）編制2013年預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表
（2）求出2013年的外部籌資額。
答案：
預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表：
留存收益增加額=1000×（1-80%）=200萬元
外部籌資額=5...
留存收益增加額=1000×（1-80%）=200萬元
外部籌資額=5...
