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問(wèn)答題
【計(jì)算題】ABC公司股票當(dāng)前價(jià)格為10元，預(yù)計(jì)明年每股收益2元，公司每年收益的50%用于分紅，其余收益留下來(lái)用于投資年收益率為20%的項(xiàng)目。問(wèn)：①假定公司股價(jià)反映了其內(nèi)在價(jià)值，則投資者要求的收益率是多少？②假定所有收益都用于分紅，不再進(jìn)行投資，股票升值多少？③如果紅利分配率降低到25%，股價(jià)會(huì)發(fā)生什么變化？不分紅又會(huì)怎樣？
答案：
①根據(jù)戈登模型有：即投資人要求的回報(bào)率是20%。
②股票內(nèi)在價(jià)值=2/20％=10
③分紅率為25%...
②股票內(nèi)在價(jià)值=2/20％=10
③分紅率為25%...
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問(wèn)答題
【計(jì)算題】
已知A、B兩只股票要求的收益率均為每年10%。兩只股票的初步分析如下表：
求：①兩只股票的紅利期望分配率；②兩只股票的紅利期望增長(zhǎng)率；③兩只股票的內(nèi)在價(jià)值；④應(yīng)該投資哪只股票？
答案：
①兩只股票的紅利期望分配率分別為1/2=0.5，1/1.65≈0.606；
②兩只股票的紅利期望增長(zhǎng)率分別為14...
②兩只股票的紅利期望增長(zhǎng)率分別為14...
問(wèn)答題
【計(jì)算題】市場(chǎng)預(yù)期ABC公司股權(quán)收益率（ROE）為9%，β=1.25，公司再投資比例為2/3，并計(jì)劃保持該水平。去年每股收益是3元，分紅剛支付完畢。預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)預(yù)期收益率為14%，國(guó)債收益率為3%。求：①ABC公司股票的合理價(jià)格是多少？②其市盈率水平。③計(jì)算增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的現(xiàn)值。④若公司宣布再投資比率降到1/3，公司股票內(nèi)在價(jià)值是多少？
答案：
①投資該股票要求的收益率=3%+（14%-3%）×1.25=16.75%，未來(lái)股息增長(zhǎng)率g=9%×（2/3）=6%，根據(jù)...
