某公司擬籌資4000萬元。其中:發(fā)行債券1000萬元,籌資費率2%,債券年利率10%;優(yōu)先股1000萬元,年股利率7%,籌資費率3%;普通股2000萬元,籌資費率4%,第一年預(yù)期股利率10%,以后各年增長4%。假定該公司的所得稅率33%,根據(jù)上述:
(1)計算該籌資方案的加權(quán)資本成本;
(2)如果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的,且預(yù)計該生產(chǎn)線的總投資報酬率(稅后)為12%,則根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項目是否可行。
某公司的有關(guān)資料如下:
(1)公司本年年初未分配利潤貸方余額181.92萬元,本年的EBIT為800萬元。所得稅稅率為33%。
(2)公司流通在外的普通股60萬股,發(fā)行時每股面值1元,每股溢價收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬元,均為長期負(fù)債,平均年利率為10%,籌資費忽略。
(3)公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金,按10%的比例計提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利,預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。
(4)據(jù)投資者分析,該公司股票的B系數(shù)為1.5,無風(fēng)險收益率為8%,市場上所有股票的平均收益率為14%。
要求:
(1)計算公司本年度凈利潤。
(2)計算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。
(3)計算公司本年末可供投資者分配的利潤。
(4)計算公司每股支付的現(xiàn)金股利。
(5)計算公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。
(6)利用股票估價模型計算股票價格為多少時,投資者才愿意購買。