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問答題
【計(jì)算題】某公司2008年只經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品，息稅前利潤(rùn)總額為90萬元，變動(dòng)成本率為40%，債務(wù)籌資的利息為40萬元，單位變動(dòng)成本100元，銷售數(shù)量10000臺(tái)，預(yù)計(jì)2009年息稅前利潤(rùn)會(huì)增加10%。要求：（1）計(jì)算該公司2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。（2）預(yù)計(jì)2009年該公司的每股收益增長(zhǎng)率？
答案：
（1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1.67財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.8復(fù)合杠桿系數(shù)=3（2）每股收益增長(zhǎng)率=18%
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問答題
【計(jì)算題】MC公司2002年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面利率為8%，每年末付息，三年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值1元，4000萬股）；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。2002年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌資1000萬元，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面利率為8%。預(yù)計(jì)2002年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：（1）計(jì)算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：①2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；②2002年全年債券利息。（2）計(jì)算增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息。（3）計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。
答案：
（1）2002年增發(fā)普通股股份數(shù)：1000萬/5=200萬 2002年全年債券利息：1000*8%=80萬
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